*ST国恒11月14日晚公告称,公司及公司董事会依据对募集资金使用的相关情况进行了核查,现发现子公司中铁(罗定岑溪)铁路有限责任公司和子公司甘肃酒航铁路有限公司在募集资金的使用上存在重大违规行为。
一笔规模并不算大的股权变动信息,似乎透露出曾经在资本市场屡屡掀起风浪的“中技系”,正通过潮汕富豪郑康豪控制的皇庭国际,试图在A股市场卷土重来的迹象。
可孰料,国恒在5月29日进入退市整理期交易后受到资金爆炒,截至6月4日,已连拉五个涨停,上涨60.78%。龙虎榜“买入金额最大的前五名”显示,有两家地处深圳的营业部,五个交易日分别三次上榜。
而反观A股市场,资产与资金对壳股的疏离,则主要原因可以归结为借壳的不确定化以及其他融资路径的畅通化。
今年以来,A股市场共有*ST超日、*ST二重、*ST国恒、*ST凤凰4家公司因为连续亏损被实施暂停上市。随着年关临近,如果今年财报不能扭亏为盈,这几家公司将集体退市,转入三板市场。
谈到壳股,就不得不提到一个特殊板块——ST。这个“剩女”群体,不仅从资质上看更加“矮挫丑”,而且脸上还被印上封印——绩差ST的威力,并不亚于《水浒》中被发配流离者脸上的刻字。
皇庭国际没有披露丰盛德与明中泰之间的关系。但记者梳理公开信息发现,这两家公司不仅有着相同的大股东,而且通过董事长、董事等主要管理层人员,与深圳利明泰投资有限公司(下称“利明泰投资”)发生联系。
股权结构频繁变动背后,利明泰投资、利明泰基金的实际控制人,可能另有其人。而背后可能的实际控制人,种种迹象都指向了中技系及其实际控制人成清波。
温州系上市公司W便是这样一位“大龄剩女”。虽然遭遇资产重组方案接连被否,但新的重组方案又层出不穷。而根据投行人士介绍,此类壳公司并不在少数。“A股中一直存在这么一类上市公司,一直将更换实控人、重组并购作为真正的‘主营业务’。因此,公司年报里披露的主营业务利润实际上主要依靠做账,比如一年巨亏后就可以几年微利,好比女人的美容一般。”
此外,国恒的大股东变更也是他在5月29日选择加仓的原因。
尽管如此,丰盛德如何成为皇庭国际股东?却并非突如其来,而是提前埋下了伏笔。就在此前不久,皇庭国际刚刚接受了一笔财务资助。而资助的提供方,正是丰盛德的关联方。
不再与“剩女”谈恋爱的并非资产方,资金在二级市场对壳股的竞逐也正在发生微妙变化。就在新都退在“退市整理期”放量成交时间段内,不少参与交易的资金并非是等待“剩壳”的复出,其短期博弈的计划已日趋暴露。
炒作逻辑
但随着监管对忽悠式重组的持续高压,这种“恋爱次数过多”的情况开始遭遇新挑战。以今年前四月为例,统计显示,并购重组上会数“腰斩”,过会率也已经降至92%附近。
过去五年退市的10家公司里,烯碳退、退市吉恩、退市昆机、新都退、长油都是因为连续三年亏损,国恒和*ST二重是因为连续四年亏损,退市博元、欣泰退和中弘退则由于各自不符合挂牌情形所致。华商报记者梳理发现,目前除了ST长油成为首只会A的幸运儿,还有创智5、国重装5、天创5、南洋5等不少公司筹划重新上市。
但也有部分退市个股迟迟不愿挂牌股转系统。其中,新都酒店在2017年正式退市以后,迟迟未在股转系统挂牌,不少投资者被冻结交易,无从脱身。同样未完成在股转系统挂牌的还有博元3,该公司在1月15日公告称,因开展破产重整工作,经向股转系统申请,自2018年4月2日起暂停股票转让,并一直停牌至今。
§注入新资产,完成财务扭亏。*ST二重能否有足够的时间完成保壳还是未知数。
公告显示,2014年6月12日,甘肃酒航的相关募集资金专项账户将数额为4.71亿元的资金划转到深圳市新东方股权投资基金有限公司的账户。2014年7月23日,中铁罗岑的相关募集资金专项账户将数额为3.81亿元的资金划转到新东方股权投资基金的账户。上述资金划转使用行为,均为中铁罗岑与甘肃酒航在未向公司董事会及股东大会汇报,并且未经相关会议审议决议通过情况下的擅自决策后的行为。
根据皇庭国际4月28日公告称,该公司及成都皇庭商业管理有限公司(下称“成都皇庭”)、深圳皇庭物业管理有限公司等一起,以8%的年息,向明中泰借款1亿元,借款期限为6个月。