军工概念股一季报(元宇宙军工概念股)

深化国企改革是当前阶段的大势所趋，军工行业逐步成为国企改革重点领域

全面深化国企改革是大势所趋，央企高质量发展为最新 工作重点

因为在会计权责发生制下，一家公司只要签订了销售合同，即使货款还没有打到企业的账户里，此时净利润就产生了。

事项: 我们于2015年11月3日对公司进行了调研，就公司北斗业务、DDS、MEMS 惯导、高规格传感器、视频安防、卫星通信产品等方向进行了提问。

考虑到中报季业绩的逐步披露，和三季度“大季”的逐步确认，二者在时间上基本同步和重合，意味着在七月中下旬到八月底，一方面会逐步发现军工中报难以大超预期，更可能的还是稳定的同比和环比的增长，另一方面又会发现三季度军工订单尤其饱满，生产节奏尤其火热，交付确认尤其密集，以上两方面因素将形成对冲。所以，中航证券认为进入中报季后，军工板块或先以宽幅震荡为主，然后才能形成更为一致的预期，继而实现进一步的突破，期间若现短期调整即是配置良机。

启明星辰的销售模式依赖于销售人员数量，销售费用低于收入增速利于公司更快成长。1-9月现金流量表里支付给职工的现金同比增长24%支撑我们的判断。

据金融界报道，总装环节参展上市公司包括中航西飞、航天彩虹、中无人机、纵横股份等。无人机类产品在本届航展得到高度关注，多个无人机新品亮相。航天彩虹表示，公司所研制的彩虹-3中程多用途无人机、彩虹-4系列中空长航时无人机系统等产品将集体亮相航展。中无人机也透露，本次航展公司会有新产品发布，预计将在11月8日发布。

消息面，第十四届中国国际航空航天博览会将于11月8日至13日在广东珠海国际航展中心举行，诸多高精尖产品将集中亮相。此外，多家军工上市公司近期披露三季报预告，整体表现出色。截止今日（10月17日）发稿时，125家公司（申万一级为国防军工）中，共有11家发布预告，其中10家前三季度实现盈利（归母净利润下限为正）且实现业绩正增长（归母净利润下限同比为正）。

具体来看，军工电子股盛路通信业绩增速暂居行业榜首位，其前三季度归母净利润实现11.52至12.55倍的增速，航空装备股光启技术紧随其后，业绩预期增速也成功翻倍，此外，振华科技、派克新材、中航重机3家公司的业绩预期增速也均超50%。东莞证券指出，展望整个三季报，军工行业业绩在上游成本下降加持下有望实现较快增长，行业基本面向好确定性强。

而对于四季度和明年的业绩情况，多家机构仍表示乐观。中航证券认为，对于军工行业，距离年底仅有的三个月，订单和业绩的兑现将显得尤为重要。也有理由相信，今年军工行业的整体业绩增速，依然有望在全行业中名列前茅，比较优势不减。同时随着明年开始行业产能释放速度加快，2023年将是军工行业产能集中释放的第一年，意味着军工行业增速有望继续上台阶。

自10月11日以来，A股成功筑底回升，随着连日反弹，不仅沪指收复3000点关口且逼近3100点位，多个板块近期也涨势喜人。以近5日涨跌幅统计，截止今日收盘，在行业指数中，教育、仪器仪表、计算机应用板块涨幅位居前三，此外，军工、医疗器械、计算机设备等数个板块涨幅也均超10%。其中，在军工个股中，同样以5日涨跌幅统计，近70只个股涨幅累计超10%，占比达55%。

作为近年来持续景气的赛道之一，军工方向由于行业基本面确定性高而倍受资金青睐，一方面，下游大额订单陆续落地催化业绩高增，另一方面，2022年作为“国企改革三年行动”的收官之年，军工赛道也由此受到国企改革提速影响的提振。虽然此前在“估值杀”行情中，军工板块一度承压回落，但对于后市，多家机构仍表示看好，有分析认为，军工作为成长板块之一，有望重归主流投资赛道，军工指数表现可期。

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具体可关注的方向上，中国银河证券指出，建议关注“五维度”：1）航发产业链，包括航发动力、航发控制；2）航空产业链，包括中航沈飞、西部超导、中航光电、全信股份和盛路通信；3）导弹产业链，包括新雷能和理工导航；4）国产提升受益标的，包括紫光国微和振华科技；4）国企改革对业绩增长改善标的，包括中航机电、七一二、中直股份和中航机电等。

央企高质量发展和培育旗舰型、专业化领航龙头企业或将成为央企改革重点。本次工作 方案的要点主要在于通过多种方式聚焦央企控股上市公司的高质量发展，包括但不限于 通过资产重组的方式推动优质资源整合、引入积极股东建立长期战略合作关系、提升科 技投入强度、健全激励约束机制、强化投资者关系以及推动可跟踪可追溯的方案上报， 最终的目的在于通过提升上市公司经营质量和产业地位，从而打造一批核心竞争力强、 市场影响力大的旗舰型龙头上市公司、培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化 领航上市公司。

公司北斗业务增长较快的主要原因是北斗军用业务产品优质，销售情况较好，而北斗产业也正处于军用产品加速的阶段， 公司享受行业发展红利。

振芯科技调研快评:北斗业务加速，IC元器件、安防业务齐发展

点评:

本文源自金融界

目前我国也正加快空天一体化建设步伐，去年4月习近平总书记在空军调研时强调，加快建设空天一体、攻防兼备的强大人民空军。空天一体是指航空与航天技术装备的无缝连接，作为一体化的初级模式是在天基信息系统支撑下，空中军事效能现倍增效果。

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出现利润增速高于收入增速的健康成长。利润表上销售费用增速24%，管理费用增速63%。

近5日资金流向一览见下表：

“特种电子元器件龙头”振华科技业绩增速维持高位，预计上半年实现归母净利润11.80亿元-13.30亿元，同比增速128.96%-158.06%，暂居榜首！公司业绩表现超出此前市场预期，民生证券认为主要原因是新型电子元器件板块的高附加值产品在重点领域应用持续向好。

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“弹药龙头”长城军工、“安全加密龙头“卫士通、“船舶龙头”中船防务均实现扭亏为盈。长城军工预计上半年盈利约325万元，同比增长150.07%左右；卫士通盈利860万元-1110万元，同比上年增120.46%-126.41%；中船防务预计上半年利润1600万元-13.30亿元，同比增速128.96%-158.06%。

“超材料龙头”光启技术预计盈利1.6亿元-2亿元，同比上年增73.61%-117.01%，公司称，业绩较同期有较大幅度增长主要系公司超材料尖端装备产品收入同比大幅增长，收入结构不断优化导致的。

“航空锻件龙头”中航重机业绩同样超预期，上半年实现归母净利润5.40~5.80亿元，同比增长99.94%~114.75%！西部证券指出，航空锻造市场需求高增，重机持续聚焦主业加速提升盈利能力。

“航空发动机龙头”广联航空上半年盈利3800万元-4800万元，同比上年增60.02%-102.14%。报告期内，公司聚焦主业发展，全产业链加工制造集群效应得到进一步加强，盈利规模稳步增长，半年度业绩得到积极提升。

利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至8月2日，中证军工指数估值（PE-TTM）为57.29，历史分位数为16.77%，低于历史83%以上时间区间。

中航证券最新观点指出，此次地缘政治事件，对军工行情将会产生刺激和支撑。然而，对于地缘政治事件的关注，更应该重视其背后深刻机理，判断对军工行业的长期影响，坚定对武器装备建设的紧迫性、重要性的认识和信心。同样，7月28日就深入实施新时代人才强军战略进行第四十一次集体学习中的表述，未来5年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标。这种关键性定性表述，更是行业大逻辑、长逻辑。如果仅仅是短期交易逻辑，需提防出现事件暂停或结束、情绪性支撑戛然而止、行情大开大合。

开年以来，资金不断借道ETF低吸布局，截至7月28日，国防军工ETF（512810）年内份额增长近1.5亿份，最新规模3.8亿份，处于近5年高位。

【最近3年超额回报26.66%，国防军工ETF（512810）超额显著】

目前市面上军工类ETF合计6只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.6.30至2022.6.30收盘，累计涨幅84.29%，大幅超过基准指数57.63%的涨幅，累计超额回报26.66%，年均超额回报8.89%，大幅领先同类ETF！

分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.6.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为3.04%、26.66%、23.74%。