股票601318(股票601727)

资料显示：宝色股份主营业务为钛、镍、锆、钽、铜等有色金属及其合金、高级不锈钢和金属复合材料等特种材料非标压力容器装备的研发、设计、制造、安装等。

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3月26日，上海电气（601727.SH，02727.HK）披露2020年年度报告，2020年，该公司实现营业总收入1372.85亿元，同比增长7.67%；实现归属于母公司股东的净利润37.58亿元，同比增长7.34%。

上海电气还公布其2020年度利润分配预案为：以公司利润分配实施之股权登记日公司总股本为基础，向全体股东每10股分配现金股利0.7178元（含税），预计共派发股利11.27亿元，约为公司按中国会计准则编制的归属于母公司股东的净利润的30%。

公开信息显示，上海电气是中国最大的综合性装备制造企业集团之一，公司主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大板块。

年报显示，2020年，上海电气实现新增订单1855.5亿元，较上年同期增长8.7%；截至2020年年底，上海电气在手订单为2760.9亿元，较上年年末增长14.7%，公司报告期末在手订单中，能源装备占48.2%（其中风电占12.9%，核电占7.9%，储能占0.6%，煤电占20.3%），工业装备占4.4%（电梯占0.8%），集成服务占47.5%（能源工程服务占41.3%）。

2020年，上海电气的能源装备板块实现营业收入559.6亿元，同比增长21.8%。但报告期内该公司的能源装备板块毛利率为16.99%，比上年减少0.71个百分点；对此，上海电气解释称，这主要是燃煤发电设备市场竞争激烈，风电产品销售结构发生变化，使得风电和燃煤发电设备毛利率有所下降。截至2020年底，我国已投运核电机组升至48台，同时还有17台机组在建。

去年，上海电气的工业装备板块实现营收421.77亿元，同比下降9.1%；工业装备板块毛利率为17.04％，比上年减少0.77个百分点，主要是海外紧固件业务受疫情影响，毛利率下降。

而上海电气的集成服务板块去年实现营业收入522.32亿元，同比上升17.9%；集成服务板块毛利率为11.96％，较上年下降4.94个百分点，主要是能源工程与服务毛利率结构变化引起。

需要关注的是，2020年，上海电气投入的研发费用是48.54亿元。在科研方面，该公司以汕头智慧能源项目为契机，实现世界首次5MW以上级别风机“黑启动”；成功研制大容量高速电驱系统，打破国际垄断；并参与承制堆内构件的“华龙一号”全球首堆——福清核电5号机组首次并网成功。

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需要看到的是，上海电气2020年应收款项融资的期末金额是109.12亿元，对当期利润的影响额为-2.59亿元，而交易性金融资产则影响利润额2.48亿元，其他债权投资（含其他流动资产）到期末余额是90.87亿元，影响当期利润2.65亿元。

上海电气坦言，去年该公司股权投资总金额约为57亿元，同比减少约66亿元。其中，最重要的投资是控股A股上市公司赢合科技(300457.SZ)。据介绍，2020年，上海电气合计31.48亿元增持赢合科技合计1.15亿股股份。同时，上海电气还投资了申能股份（600642.SH）、华能国际（60001.SH）等8家A股上市公司，合计亏损1.27亿元。

此外，3月26日，上海电气还披露，鉴于公司于2018年承接了全球装机规模最大的迪拜光伏光热电站工程项目预计出现亏损，董事会同意在2020年末对该项目计提预计合同亏损10.62亿元。本次计提对公司2020年度净利润影响金额为10.62亿元，并会相应减少公司2020年末的资产净值，对公司2020年度的经营现金流没有影响。

另需关注的是，上海电气分别对下属子公司上海集优机械股份有限公司持有100%股权的内德史罗夫公司产生的商誉计提3.2亿元的减值准备；对下属子公司上海电气香港有限公司持有100%股权的TEC4AEROGmbH公司产生的商誉计提1.5亿元减值准备。

整体来看，截至2020年12月31日，上海电气的总资产为3154.03亿元，总负债为2085.53亿元，合并口径资产负债率为66.12%。

具体看来，截止2020年12月31日，公司有息负债规模为417.81亿元，其中银行借款351.77亿元，中期票据24.85亿元，可转债41.19亿元。公司未来年度还债的现金来源主要包括：1、公司的经营性现金流及对外投资收益；2、公司取得的银行授信（截至2019年末，公司共获得各银行综合授信1225.46亿，已使用额度469.97亿，未使用额度为755.49亿）。

为了缓解债务压力，去年上海电气通过各种方式进行融资。年报显示，截至2020年末，上海电气以账面价值12.57亿元的机器设备、房屋及建筑物和土地作为抵押物取得银行借款或授信额度。同时，该公司以账面价值22.18亿元的长期应收账款质押取得银行借款；以账面价值3.50亿的应收款项融资作为质押物，用于开立银行承兑汇票。受限货币资金为42.71亿，其中央行准备金为31.52亿，保函、信用证等业务相关保证金11.19亿。

这些融资还不够。3月26日，上海电气公布2021年度非公开发行A股股票预案称，拟非公开发行股票数量不超过15.7亿股（不超过本次非公开发行前公司总股本的10%），募集资金不超50亿元。本次发行完成后，电气总公司及其一致行动人持股占上海电气总股本的49.61%

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整体来看，2020年，上海电气此次拟募资最重要的募投项目是“补充流动资金”，该公司拟使用募资14.7亿元。其次则拟投入12.5亿元募资用于延安能化100万吨 / 年洗中煤多联产循环综合利用示范EPC项目。此外，上海电气拟投入10亿募资用于零碳能源电力技术研发项目，7.2亿元投资智慧城市关键平台及系统开发项目，5.6亿元投资星云智汇工业互联网平台升级及创新应用项目。

三大主业毛利率均降低

明阳智慧能源集团股份公司（下称明阳智能，601615.SH）上市第二日（1月24日）开盘涨停，报7.52元。

明阳智能本次发行价格为4.75元，公开发行约2.76亿股，占本次发行后总股本的20%，发行后总股本约13.79亿股。上市当天，明阳智能以5.7元开盘，上涨44%报收于6.84元。

目前，上市风电整机制造商有金风科技（002202.SZ）、ST锐电（601558.SH)、上海电气（601727.SH）、东方电气(600875.SH)等。金风科技目前的股价约在11元，ST锐电则跌至1.1元附近。

根据其《首次公开发行A股股票上市公告书》，明阳智能董事长、首席执行官(总经理)张传卫间接持股比例为8.9048%，其配偶吴玲间接持股29.1003%。

根据中国风能协会的风电装机统计报告，2008-2016年，明阳智能在中国风电行业市场排名由第八位上升至第三位，跻身国内风力发电机组制造第一梯队企业，其同时也是广东省实施海上风电产业集群建设的重点企业。

2017年，中国风电新增装机容量1966万千瓦，排名前三的分别为金风科技、远景能源、明阳智能。其中，明阳智能新增装机容量达246万千瓦，市场份额为12.5%。

截至2018年9月，明阳智能资产总额207.81亿元，净利润达2.54亿元。

此前宝色股份连续三个交易日收获 “20cm”涨停板，至此，宝色股份股价四个交易日累计涨幅超100%，完成最快的翻倍之旅。

明阳智能成立于2006年6月，前身为广东明阳风电技术有限公司，2017年3月整体变更设立为股份有限公司。主要从事大型风机装备制造、新能源电站投资运营及智能管理业务，前五大客户为国家电力投资集团、中国大唐集团、华润电力、粤电集团、中华电集团等大型企业。

宁王什么股票涨停

筹划近半年的股权出售突然终止，天沃科技年报也随之再度“难产”。受此影响，天沃科技称预计无法在法定期限前披露2022年财报及2023年一季报。