股票002661(股票002019)

说好的看好上市公司？在业绩下滑和股价暴跌后，一切都变了。

证券代码：002661 证券简称：克明面业 公告编号：2021-032

“一面之交，终生难忘。”，陈克明从一个普通人打拼起家，一手成立了克明面业，打造出了面条大王，而今公司却陷入业绩衰退，股价持续下跌的局面。而另一边，一级市场投资人却持续投资面条行业，腾讯等机构纷纷入局。机构投资人与股民，谁对谁错？答案只能交给时间来检验。

向实控人之子定增计划终止

近日，克明食品（002661）宣布放弃向实控人陈克明之子、董事兼总经理陈宏定增6.272亿元股票的计划，原因是由于2020年非公开发行股票预案披露至今时间跨度较长，内外部客观环境发生变化，经综合考虑公司实际情况以及发展规划等多方因素。

据介绍，该份定增计划是去年11月25日出炉的，当时公司股价大约在20元/股，定增价格为15.68 元/股。不过，定增计划公布后，股价一路下跌，到今年9月份股价甚至腰斩。

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去年年底，克明食品发布《2020 年非公开发行 A 股股票预案》（简称，预案）。预案称，拟向陈宏定向发行发行数量不超过4000万股公司股票，发行价格为15.68 元/股，募集资金总额不超过6.272亿元。

不过，挖贝君从公开资料还是发现一些变化迹象。首先是今年业绩表现不理想。今年前三季度营收为30.8亿元，同比增长5.6%，创新近四年来最低增速。净利润为7575.56万元，同比下滑73.75%，创下近6年来最大跌幅。

尽管如今，大股东克明食品集团还存在平仓风险。截至目前，克明食品集团合计持有公司0.92亿股，占公司总股本28%，其中0.85亿股处于质押状态，股权质押超过92%。

公司认为，上半年业绩下降的主要原因，在于销售产品结构调整以及同期费用的增加，导致利润下降，而这两因素皆与疫情有关。

纵览克明面业2014年以来的净利润，基本上处于频繁波动中。

风险提示：汇率波动风险，创新药研发进度不及预期，创新药销售不及预期，胰岛素进展不及预期，原料药价格下跌，商誉减值

去年6月，原克明面业股份有限公司名称变更为“陈克明食品股份有限公司”，创始人姓名被完整体现在了公司名中。与此同时，“陈氏家族”对公司的影响也愈发浓厚。

实际上，近年来，国内面粉行业产能过剩，通过扩大生产线来提升自身业绩，不仅投资规模大、周期长，风险也不小。收购现有企业也是克明面业考虑方向，同花顺数据显示，公司相继收购了中粮五谷道场、延津克明面粉等资产。

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百亿梦成为“梦”和“想”

管理层股价回购，是对公司业绩未来前景的看好？还是只起到激励人心的作用？目前还不得而知。不过今年以来，食品行业对比去年整体陷入低迷，却是不争的事实。

两大技术平台孕育出8款在研产品，F-652两项适应症完成IIa期临床试验

百亿销售目标实现无望，克明面业的盈利能力提升也很慢。

本次注销部分股票期权事宜符合《上市公司股权激励管理办法》、《公司章程》、《克明面业2018年股票期权激励计划（草案）》等有关法律、法规的相关规定。本次注销的股票期权不影响公司股本，公司股本结构未发生变化。

公司拥有双分子技术平台和免疫抗体技术平台两个新药研发平台，可分别研发融合蛋白和双特异性抗体。技术平台是新药研发的基石，为公司长期推出新药奠定了基础。目前基于两个平台已有8款药物在开发中，其中first-in-class创新药F-652进展最快。F-652是IL-22-Fc融合蛋白，机制、试验上都表明IL-22对多组织多器官均有修复功能，具有众多适应症开发潜力。公司在开发中的适应症共5项，其中急性移植物抗宿主病的适应症于2019年获FDA孤儿药资格认定，疗效已获认可。急性移植物抗宿主病适应症和急性酒精性肝炎适应症已在美顺利完成IIa期临床试验，目前在进行PK试验用以确定药物使用剂量。在PK试验确定剂量后，公司计划开展IIb期临床试验，并根据试验结果提交上市申报。F-652有望成为公司下一个重磅产品。

克明食品表示，2017年至2019年，公司营收规模总体上升超过 33%，营运资金规模总体下降超过114%，虽然公司不断改善管理水平，控制生产成本，提高运营效率，但仍面临营运资金紧张的压力，且公司追求进一步做大业务，对营运资金也有新的要求。通过发行募集资金来偿还有息负债和补充流动资金，可在一定程度上解决公司因业务规模扩张而产生的营运资金需求，缓解公司快速发展的资金压力。

但这却让不少投资人心生了其“抄底套利”的猜测，还有网友直言，“低位增发可以理解，但请不要高抛低吸，等后面业绩上去了又减持股票，轻松赚几个亿放进个人腰包。”

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而费用的增加，原因是2020年疫情期间市场服务费用减少，销售费用率较低。而2021年随着市场逐渐恢复常态，公司针对新品加大了促销活动力度，导致本期销售费用增加。

食品行业不断暴雷的背后

然而，预案发布后一年时间里，定增方案没有得到实质性推动，既没有提交股东大会通过，更没有提交给有关部门审核。

陈克明食品股份有限公司

别看二级市场上，克明食品的股价下跌那么惨，但一级市场却演绎了不同的场面，可谓冰火两重天。2021年以来，一级市场对面条的热爱超乎想象。

证券代码：002661 证券简称：克明面业 公告编号： 2018-028

仅在7月份，就有接连三家公司宣布融资情况，而三家宣布时间间隔不到一週。

而大宗商品价格的上涨让食品企业毛利率承压。赛道参与者众多，企业并不敢贸然提价。如克明食品在公告中表示，去年下半年各挂面企业开始加快产能释放，市场产品供大于求，导致今年低价产品竞争较为激烈，增加了公司高价产品的销售难度。克明面业调整了产品结构，导致今年产品毛利率降低。

克明食品表示，是由于2020年非公开发行股票预案披露至今时间跨度较长，内外部客观环境发生变化，经综合考虑公司实际情况以及发展规划等多方因素。