股指贴水策略(股指贴水是什么意思)

2023-06-23 05:55:56
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2022Q3沪深300和中证500期指持仓量有所下降,上证50期指持仓量有所增加。IH、IF和IC日均基差贴水走窄;大小盘期指多空持仓比变动出现分化,IC多空持仓比明显上升。量化对冲策略总体运行环境稳定,其中现货端,全市场行情集中度显著降低,选股难度或有降低;期货端,IH、IF、IC对冲成本显著降低,IM对冲成本相对较高。

▍A股市场交易工具规模总览:沪深300和中证500期指持仓占指数自由流通市值比例有所下降。

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  股指期货平水:现货指数价格=股指期货价格

通过对不同套期保值方法的比较,统计模型计算的套保比率在不断上升,头寸敞口也在不断缩小,这与近年来期指市场的参与结构的完善,贴水中枢的收敛都有一定关联。从三大股指合约的套保效果来看,OLS方法在IF和IC上表现较差,与基准策略基本持平,在IH上测试显示相对更好。其他三个统计模型均要优于基准策略,且计算的数值相对也比较接近,这与回归多项式的原理有一定关系。对于IH合约而言,VAR模型相对更优;对于IC合约,三个方法差异并不显著,GARCH方法相对更好。由于套保比率原本就是在风险敞口方面的调整,对于整体投资组合收益率的改变并不显著,但是对于波动率的降低仍然有一定作用,尤其是在面临不利的移仓区间内,合理套保头寸能够降低7%的当期对冲成本。

杨英华:和其他人差不多,仓位管理,买卖管理,下单管理,回测系统,告警系统等等,但是最重要的还是策略。

用通俗的话讲,期货本身是标准化合约,并非是“实实在在的货”。而交易这种合约的协议就叫期货合约。期货比较常见的分商品期货和股指期货,前者对应的标的是棉花、大豆、石油等大宗商品,而后者则对应的是三大股票指数——沪深300(IF)、上证50(IH)和中证500(IC),这也是在中金所上市交易的期货品种。期货的目的在于锁定未来价格,减少市场波动带来的损失。

七禾网23:您认为要把期货当股票来操作,用低杠杆运行,但是很多人认为期货还是与股票有区别,无法完全用股票的方法去操作,那么您是如何将期货当股票来操作的?

杨英华:能减少很多主观交易,价值投资的冲动。比较有利于我们在资金推动型、技术型的市场里交易,幸运的是中国就是这样的市场。

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杨英华:我们的技术实力比较强,开发能力比较好。源自通信行业,让我们对信号检测与处理,模式识别等领域,有一些优势。

四是基差在不同股指期货品种之间的衰减表现。在IH、IF、IC三种不同品种之间选择对冲或替代合约的市场性风险与升贴水利润区别。需考虑持仓股票与指数的相关性,或想要暴露哪一指数类的市场性风险。

于是一款投资神器应运而生,这就是指数增强基金。

最终草原上没有羊,就得狼吃狼了。

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作者:piikee | 分类:怎样炒股票 | 浏览:41 | 评论:0