空中楼阁(空中楼阁理论+凯恩斯)

空中楼阁理论的倡导者是约翰·梅纳德·凯恩斯,他认为股票价值虽然在理论上取决于其未来收益,但由于进行长期预期相当困难和不准确,故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。而一般大众在预测未来时都遵守一条成规:除非有特殊理由预测未来会有改变,否则即假定现状将无定期继续下去。于是投资者不必为不知道10年以后其投资将值几何而失眠,他只要相信这条成规不被打破,使他常有机会在时间过得不多、现状改变还不太大时就可以修改其判断,变换其投资,则他觉得他的投资在短期间内相当安全,因此在一连串的短期内(不论有多少),其投资也相当安全。一般投资者如此,专业投资者也只好如此,这些专业人士最关心的,不是比常人高出一筹预测某一投资品在其整个寿命中产生的收益如何,而在于比一般大众稍早一些预测在此成规下市场对新的变化有什么反应。

凯恩斯把此种行为比作选美比赛:报上发表一百张美女照片,要求参赛者选出其中最美的六个,并给命中率最高的参赛者颁奖,这与我国电影的百花奖有点类似。在这种竞赛规则下,为了获胜,每一参赛者都不会根据自己的审美标准来评议,而会根据他对别人审美观点的推断来选美,只有这样,参赛者自己才能获奖。所以为了获奖,参赛者都必须服从大众的偏好。

（悬空寺三教殿，图片来源@绘图网）

于公元1633年游览恒山

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金庸先生则在武侠世界

修建如此高度的楼阁？

<strong>缘起

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所以，在凯恩斯的股票投资操作中，他不仅靠“选美”投机，也搜寻被低估的股票，买进大量股份并倾向于长期持有这些股份。

曾发生过2次6级左右地震

类似搭积木一样层层垛堞

②

一个优秀的证券交易高手应该是，能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚。投资资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果。职业高手只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现短暂辉煌，难有长期成就的根本原因。重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。

一条凿穿恒山

如今，在网约车市场，玩家一个接一个进场。前不久，高德也宣布杀入市场，而易到、首汽、神州、嘀嗒都开始发力，网约车市场的江湖格局似乎又将动荡。

1500年前的古人

翠屏峰和天峰岭之间

同样在股票投资中,专业人要想在投资中获利,也必须了解并遵从一般投资大众的思维方式,一项投资对投资者来说值一定的价格,是因为他期望能以更高的价格卖给别人,于是股票投资就成了博傻游戏:每个人购买股票时都不必研究该股票到底值多少钱,或能为其带来多少长期收益,而只关心有没有人愿意以更高的价格向他买进;所以在股市中,每个人在购买股票时都必须且愿意充当暂时的傻瓜,只要他相信会有更傻的人来接替他的傻瓜职务,使其持有的股票能卖出,他就可晋升为聪明人了。这种游戏一直持续下去,像击鼓传花一样。当鼓声一停,最后的一棒就成了真正的傻瓜。此时股价开始下跌,于是傻瓜们又开始了"割肉比赛"。

还有小蚯蚓，关关更别说了，都是工薪阶层的，靠着死工资生活，谁会把自己工资的一多半拿出来付房租？

减少了风对悬空寺的侵蚀

首先是力学上的奇迹

蒋介石炒股的主要部分应当是他与戴季陶、张静江等人的协进社所持有的本所股。所谓本所股，就是交易所本所的股票，这在当时也加入了证券市场进行买卖。

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注意：此图中的吊颈线是假吊颈线。因为不满足上升趋势，此图是回调阶段出现的吊颈线，而且收盘价不能创出新高。

至今留存

1970年，他和同事克利福·格兰治合著了《股市价格预测》，在书中明确指出，探寻股票的内在价值无异于水中捞月，在交换经济中，任何资产的价值都取决于真实或预期的具体交易。

或自由女神像的高度

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